Nakon 15 godina njemački gigant ispao iz ključnog evropskog berzanskog indeksa

Folskavegn (Volkswagen) je prvi put u 15 godina ispao iz Euro Stoxx 50, ključnog berzanskog indeksa najvećih kompanija eurozone. Za njemačkog automobilskog giganta to nije samo reputacioni udarac; analitičari očekuju da bi izlazak iz indeksa mogao dodatno da pritisne akciju koja je već izgubila više od tri četvrtine vrijednosti u odnosu na vrhunac iz 2021. godine.

Akcije kompanije iz Volfsburga sada se kreću blizu najnižih nivoa u posljednjih 16 godina. Folksvagen iz indeksa izlazi u okviru redovne revizije Stoxxa, koji Euro Stoxx 50 opisuje kao indeks vodećih kompanija eurozone.

Odlazak Folksvagena dolazi nakon što je prošle godine iz indeksa ispao i Stellantis, vlasnik Fiata i Pežoa (Peugeot). To dodatno naglašava probleme evropske automobilske industrije, koja se istovremeno suočava sa agresivnom kineskom konkurencijom, slabijom tražnjom i skupom tranzicijom ka električnim vozilima, piše Fajnenšel Tajms (Financial Times).

Folksvagen sprovodi jedno od najvećih restrukturiranja u svojoj istoriji, koje uključuje ukidanje oko 100.000 radnih mjesta.

Novi pritisak

Problem za Folksvagen nije samo simboličan. ETF-ovi koji prate Euro Stoxx 50 moraće da prilagode portfelje i prodaju akcije kompanije.

Prema Stoxxu, indeks prati 30 ETF-ova ukupne tržišne vrijednosti od 59 milijardi eura, dok je za njega vezano više od 110.000 strukturiranih proizvoda sa ukupnim obimom prodaje većim od 68 milijardi eura.

Folksvagen umanjuje značaj promjene. „Uvrštenje u indeks ne mijenja osnovnu snagu kompanije“, poručili su iz grupe, dodajući da ostaju „atraktivna investicija za investitore“ uprkos najvećoj transformaciji u istoriji automobilske industrije.

Iskustvo Stellantisa ipak pokazuje koliko tržište može biti nemilosrdno. Njegova akcija gotovo se prepolovila otkako je kompanija prošle godine ispala iz Euro Stoxx 50, iako su na pad uticali i promjene rukovodstva i problemi sa profitabilnošću u SAD i Evropi. U indeksu ostaju samo tri proizvođača automobila – Ferrari, BMW i Mercedes-Benz.

Uz Folksvagen, indeks napušta i holandski Wolters Kluwer. Njihova mjesta zauzeće Nokia, koja se sve snažnije pozicionira u mrežnoj infrastrukturi za data centre, i francuska energetska grupa Engie.

Nakon izlaska Folksvagena u indeksu ostaju samo tri proizvođača automobila – Ferrari, BMW i Mercedes-Benz.

Od najveće kompanije do krize

Folksvagenova berzanska istorija dobro ilustruje razmjere pada. Tokom legendarnog „short squeezea“ 2008. godine nakratko je postao najveća kompanija na svijetu prema tržišnoj kapitalizaciji. U Euro Stoxx 50 prvi put je ušao 2000, a posljednji put iz njega ispao između 2010. i 2011. godine.

Folksvagen danas na berzi vrijedi oko 38 milijardi eura, što je tek djelić njegovih 322 milijarde eura godišnjih prihoda.

Ta razlika pokazuje dubinu nepovjerenja investitora. Kompanija se suočava sa padom prodaje u Kini, višim američkim carinama i rastućim troškovima restrukturiranja.

Jedan od najvećih problema ostaje složena upravljačka struktura grupe, koja osim glavnog brenda kontroliše Porše i proizvođača kamiona Traton. Investitore zabrinjava može li takav sistem dovoljno brzo da sprovede promjene potrebne za konkurisanje kineskim proizvođačima.