Bogatstvo Džoša Kušnera utrostručeno zahvaljujući udjelima u OpenAI-ju, SpaceX-u i drugim kompanijama
Dana 12. avgusta objavljeno je da se NBA klub Los Anđeles Lejkers (Los Angeles Lakers) prodaje bivšem izvršnom direktoru Diznija Bobu Ajgeru (Bob Iger) i investitoru rizičnog kapitala Džošu Kušneru (Josh Kushner) za rekordnih 12,5 milijardi dolara.
Međutim, sudeći po Kušnerovom nalogu na mreži X, teško da bi se moglo zaključiti da se dogodilo nešto toliko veliko. Četrdesetjednogodišnji milijarder tog dana je slavio zaključenje jednog drugog posla: Thrive Holdings, kompanija koju je osnovao 2025. kako bi kupovao uslužne firme i transformisao ih uz pomoć vještačke inteligencije, prikupila je dvije milijarde dolara od investitora, među kojima je i SoftBank, uz procjenu vrijednosti kompanije od 12,5 milijardi dolara.
„Osjećamo se izuzetno privilegovano što gradimo kompaniju u periodu ovako dubokih inovacija“, napisao je, ne pominjući Lejkers – šampionski tim dovoljno poznat da preživi takav propust.
Takvo je ljeto iza Kušnera.
U krugovima Silicijumske doline poznat je po tome što je njegova firma rizičnog kapitala Thrive Capital pravovremeno investirala u kompanije poput Instagrama, Spotifaja (Spotify) i, u novije vrijeme, OpenAI-ja. Međutim, tokom posljednja dva mjeseca Kušner je manje ličio na investitora koji izbjegava medije, a više na jednog od najuticajnijih ljudi iz svijeta biznisa i poznatih.
Početkom jula viđen je na glamuroznom vjenčanju Tejlor Svift (Taylor Swift) i NFL zvijezde Trevisa Kelsija (Travis Kelce) u Medison skver gardenu, zajedno sa suprugom, supermodelom Karli Klos (Karlie Kloss).
Nekoliko dana kasnije bio je u San Veliju u Ajdahu na konferenciji kompanije Allen & Co., zatvorenom događaju koji često nazivaju „ljetnjim kampom za milijardere“, gdje je fotografisan sa predsjednikom OpenAI-ja Gregom Brokmenom (Greg Brockman).
Na poslovnom planu posljednjih nekoliko mjeseci bili su još dinamičniji.
Kušner je ostvario veliki dobitak kada je SpaceX Ilona Maska (Elon Musk) u junu izašao na berzu, čime je vrijednost udjela Thrivea u toj raketnoj kompaniji, prema izvještajima, porasla na deset milijardi dolara.
Samo četiri dana kasnije SpaceX je objavio dogovor vrijedan 60 milijardi dolara o kupovini AI startapa za programiranje Cursor, čime je sedam odsto udjela koji Thrive ima u toj kompaniji procijenjeno na 4,2 milijarde dolara.
U julu su Kušner i Thrive bili uključeni i u kontroverzni dogovor o kupovini udjela u projektu povezanom sa Svjetskim prvenstvom u fudbalu, uz procjenu vrijednosti od 20 milijardi dolara, ali je cijeli posao propao za svega tri dana.
A vijesti se nastavljaju.
U ponedjeljak, manje od nedjelju nakon što je objavljen dogovor o kupovini Lejkersa, advokat koji zastupa Džini Bas (Jeanie Buss), vlasnicu koja kontroliše NBA klub, negirao je da se ona saglasila sa svojih petoro braće i sestara o prodaji njihovog zajedničkog udjela od 17,8 odsto u timu.
To bi moglo da zakomplikuje Kušnerov i Ajgerov posao vrijedan 12,5 milijardi dolara prije nego što uopšte bude zaključen.
Bogatiji od poznatijeg brata 17 puta i od Trampa tri puta
Ono što je, međutim, jasno jeste da bogatstvo mlađeg od braće Kušner raste vrtoglavom brzinom.
Forbes procjenjuje da Džoš Kušner sada vrijedi 16,7 milijardi dolara, u odnosu na 5,2 milijarde prije godinu, zahvaljujući ogromnom rastu imovine kojom upravlja Thrive i novoj procjeni vrijednosti kompanije Thrive Holdings.
Ta procjena ne uključuje vrijednost njegovog udjela u Lejkersima, jer ona nije mogla biti utvrđena pošto transakcija još nije zaključena.
Kušner i dalje posjeduje i mali udio u NBA klubu Majami Hit (Miami Heat), procijenjen na oko 80 miliona dolara, koji će morati da proda prije nego što kupovina Lejkersa bude završena.
Kušnerov predstavnik odbio je da komentariše.
To znači da je mlađi Kušner sada gotovo 17 puta bogatiji od svog brata Džareda Kušnera (Jared Kushner), zeta američkog predsjednika Donalda Trampa i njegovog specijalnog izaslanika za mir, koji je svoje bogatstvo najvećim dijelom izgradio preko private equity firme Affinity Partners.
Džoš je sada gotovo tri puta bogatiji i od samog američkog predsjednika.
Kontrast unutar porodice gotovo je komičan: Džoš je poznat kao dugogodišnji demokrata, dok su Džared i njihov otac Čarls Kušner (Charles Kushner) čvrsto povezani sa Trampovim političkim krugom.
Čarls Kušner je 2005. osuđen zbog utaje poreza, nezakonitih donacija za političke kampanje i uticanja na svjedoke. Tramp ga je pomilovao 2020, a sada je američki ambasador u Francuskoj.
Uspon Thrive Capitala
Ogroman rast Kušnerovog bogatstva prije svega je priča o Thrive Capitalu.
U avgustovskom pismu investitorima Thrivea, do kojeg je došao Blumberg (Bloomberg), Kušner je otkrio da kompanija upravlja imovinom vrijednom više od 65 milijardi dolara.
To je gotovo tri puta više od 23 milijarde dolara, koliko je imala u decembru 2024, i čak 15 milijardi više od iznosa koji je kompanija navela u regulatornom dokumentu samo mjesec ranije, u julu.
U istom pismu Kušner je otvorio mogućnost prodaje manjeg udjela u kompaniji, sličnog onom od tri odsto koji je Thrive prodao 2021, a zatim dvije godine kasnije ponovo preprodao. Potencijalni kupci bili bi prvobitni akcionari, zajedno sa „malim brojem novih institucionalnih partnera“.
Thrive je osnovan 2010. godine u Njujorku sa fondom od svega pet miliona dolara, koji je finansirao Džoel Katler (Joel Cutler), suosnivač firme rizičnog kapitala General Catalyst.
Kušner je tada imao samo 25 godina. Prethodno je proveo godinu radeći u private equity odjeljenju Goldman Sachsa, nakon što je završio Harvard Business School.
Kompanija je od tada prikupila deset vodećih fondova, a najnoviji, Thrive X, zatvoren je u martu sa više od deset milijardi dolara obećanog kapitala.
„Thrive je imao jedan od najkraćih puteva od osnivanja do statusa vrhunske firme, reputacije, pristupa poslovima i kvaliteta investicija“, rekao je milijarder i investitor rizičnog kapitala Mark Andrisen (Marc Andreessen) za Forbes 2017. godine.
Stekao udjele u mnogim od najvrijednijih startapa
Tokom posljednjih 16 godina Kušner je stekao udjele u mnogim od najvrijednijih startapa u svijetu.
Njegov prvi veliki uspjeh dogodio se 2012, kada je Fejsbuk (Facebook) kupio Instagram za milijardu dolara, svega nekoliko dana nakon što je Thrive investirao u Instagram uz procjenu vrijednosti kompanije od 500 miliona dolara.
Brojne kompanije koje je podržao Thrive od tada su izašle na berzu ili su prodate, među njima Cursor, Instacart, Nubank, Robinhood, Spotifaj i, naravno, SpaceX.
Druge su i dalje privatne, ali vrijede desetine ili stotine milijardi dolara. Među njima su Anduril, koji je u maju posljednji put procijenjen na 61 milijardu dolara, Databricks, procijenjen u avgustu na 190 milijardi, i Stripe, čija je vrijednost u februaru procijenjena na 159 milijardi dolara.
Tu je i OpenAI, koji je u martu posljednji put procijenjen na 852 milijarde dolara, a očekuje se da će u narednih godinu izaći na berzu.
„Dugo vjerujemo da mali broj izuzetnih kompanija stvara nesrazmjerno veliki dio vrijednosti i da svoje prednosti može da uvećava mnogo duže nego što tržište očekuje“, napisao je Kušner u pismu investitorima.
Forbes je prvi put procijenio Džošovo bogatstvo 2016. godine, kada je iznosilo oko 500 miliona dolara, dok je njegov udio u Thriveu vrijedio oko 240 miliona.
Pet godina kasnije, 2021, prodao je tri odsto Thrivea kompaniji Petershill Partners, jedinici Goldman Sachsa, uz procjenu Thrivea od 3,6 milijardi dolara.
Taj posao učinio je Džoša Kušnera milijarderom, sa bogatstvom od dvije milijarde dolara, zahvaljujući njegovom procijenjenom udjelu od 66 odsto u kompaniji.
Thrive je taj udio ponovo otkupio u decembru 2022, da bi ga samo mjesec kasnije prodao konzorcijumu investitora za 175 miliona dolara.
Među kupcima bili su Ajger, suosnivač KKR-a Henri Krejvis (Henry Kravis), najbogatiji čovjek Azije Mukeš Ambani (Mukesh Ambani), francuski telekomunikacioni magnat Gzavije Nijel (Xavier Niel) i brazilski milijarder Žorži Paulo Leman (Jorge Paulo Lemann).
Transakcija je Thrive procijenila na 5,3 milijarde dolara, a Kušnerovo bogatstvo povećala na 3,6 milijardi.
Kako je rasla vrijednost imovine kojom upravlja Thrive, raslo je i Kušnerovo bogatstvo.
Veliki dio tog povećanja posljedica je rasta vrijednosti investicija kompanije. U nedavnom pismu investitorima Kušner je naveo da je „više od polovine“ od 65 milijardi dolara imovine firme rezultat prinosa na investicije.
Napisao je i da su fondovi Thrivea ostvarivali prosječan godišnji prinos od 33 odsto nakon naknada.
U približno istom periodu indeks S&P 500 donosio je oko 14 odsto godišnje, a Nasdaq oko 17 odsto.
Ti dobici sada sve direktnije stižu do Kušnera i njegovih investitora.
„Tokom posljednjih 12 mjeseci generisali smo više od milijardu dolara likvidnosti i vjerujemo da postoji mogućnost za još nekoliko milijardi dolara dodatne likvidnosti u narednim kvartalima“, napisao je.
Veliki dio toga mogao bi doći od izlaska OpenAI-ja na berzu, koji bi kompaniju mogao procijeniti na više od bilion dolara.
Udio u Amazonu
Thrive je u posljednje vrijeme počeo da ulaže i na javnim tržištima. Krajem juna objavio je da posjeduje udio u Amazonu vrijedan 215 miliona dolara, koji sada vrijedi oko 230 miliona.
Kompanija je u martu investirala 100 miliona dolara u platformu za e-trgovinu Shopify, a taj udio sada vrijedi oko 130 miliona dolara.
Thrive takođe posjeduje 0,14 odsto SpaceX-a, udio vrijedan oko 2,6 milijardi dolara.
Njegova najstarija javna investicija je startup za zdravstveno osiguranje Oscar Health, koji je Kušner osnovao 2012. godine. Taj udio danas vrijedi oko 200 miliona dolara, nakon što su akcije Oscara ove godine porasle 114 odsto zahvaljujući rastu broja osiguranika i profita.
Vrijednost Kušnerovog sopstvenog novca uloženog u fondove Thrivea takođe je značajno porasla – sa procijenjenih 186 miliona dolara u 2024. na oko 500 miliona do kraja juna.
Pored toga, Kušner dobija dio godišnjih naknada za upravljanje od dva do 2,5 odsto koje Thrive naplaćuje investitorima, kao i dio dobiti koju kompanija ostvaruje kroz takozvani carried interest.
Lejkersi bi mogli da donesu i velike poreske pogodnosti
Uz sav potencijalni priliv novca, Kušner bi u narednim godinama mogao da se suoči i sa ogromnim poreskim obavezama po osnovu kapitalne dobiti.
Ulaganje u sportske franšize, naročito one vrijedne poput Lejkersa, može donijeti značajne poreske pogodnosti, u zavisnosti od toga kako Kušner i Ajger strukturiraju transakciju.
Ako ispune određene kriterijume – uključujući aktivnu ulogu u upravljanju timom i druge uslove koji se odnose na strukturu kupovine – Kušner i Ajger mogli bi da do 90 odsto kupoprodajne cijene od 12,5 milijardi dolara klasifikuju kao „nematerijalnu imovinu“.
U to bi mogli da spadaju medijska prava, ugovori igrača, pa čak i sama premija plaćena pri kupovini kluba.
Prema poreskim propisima, ta imovina može se amortizovati tokom 15 godina i koristiti za smanjenje ličnih poreskih obaveza vlasnika, što bi potencijalno moglo da donese poresku korist od oko 750 miliona dolara godišnje.
To nije nova strategija.
Bivši izvršni direktor Majkrosofta (Microsofta) Stiv Balmer (Steve Ballmer) koristio je sličan pristup nakon što je 2014. kupio Los Anđeles Klipers (L.A. Clippers) za dvije milijarde dolara.
Ono što se promijenilo jeste cijena ulaska u NBA.
Lejkersi sada ponovo obaraju rekord za najskuplju prodaju sportskog kluba, samo dvije godine nakon što ih je Mark Volter (Mark Walter) kupio za deset milijardi dolara.
Još nije jasno da li će Kušner i Ajger imati partnere u ovom poslu. Njih dvojica su, inače, postali prijatelji preko svojih supruga, manekenke Karli Klos i Vilou Bej (Willow Bay).
Fondovi poput Thrive Capitala i njegove jedinice Thrive Eternal, koja ulaže u sportska i kulturna dobra, mogu da kupe najviše 20 odsto jednog NBA kluba.
Nasljednici porodice Bas, kao i biotehnološki milijarder Patrik Sun-Šiong (Patrick Soon-Shiong), mogli bi takođe da zadrže udjele u Lejkersima.
Ipak, Kušnerovo bogatstvo raste toliko brzo da vjerovatno ima dovoljno novca da plati svoj dio računa.
A kako kompanije u koje je Thrive investirao nastavljaju da izlaze na berzu ili bivaju prodate po sve većim procjenama vrijednosti, izgleda da će i Kušner nastaviti da ubira sve veći profit.
Giacomo Tognini, Forbes
Josh Kushner’s Fortune Tripled This Year Thanks To Stakes In OpenAI, SpaceX And More