ECB globalizuje zaštitnu mrežu za euro, trajni pristup likvidnosti od 2026.
Evropska centralna banka (ECB) predstavila je danas planove da proširi pristup svojoj zaštitnoj mreži za euro-likvidnost, čineći je globalno dostupnom i trajnom, u nastojanju da ojača međunarodnu ulogu jedinstvene valute.
Pristup takvim repo linijama – ključnom izvoru finansiranja u vremenima tržišnog stresa – do sada je bio ograničen na samo nekolicinu, uglavnom istočnoevropskih zemalja, ali predsjednica ECB Kristin Lagard (Christine Lagarde) već dugo ovu mogućnost vidi kao alat za jačanje globalnog dometa eura, piše Rojters (Reuters).
„ECB mora biti spremna za volatilnije okruženje“, rekla je Lagard na Minhenskoj bezbjednosnoj konferenciji, što je prvi put da je neki čelnik/ca ECB-a govorio na tom događaju.
„Moramo izbjeći situaciju u kojoj taj stres pokrene rasprodaje (fire sales) hartija od vrijednosti denominovanih u eurima na globalnim tržištima finansiranja, što bi moglo da oteža prenos naše monetarne politike“, kazala je ona, najavljujući novu mogućnost.
Nova mogućnost, koja će biti dostupna od trećeg kvartala 2026. godine, biće otvorena za sve centralne banke širom svijeta, pod uslovom da nijesu isključene iz reputacionih razloga, poput pranja novca, finansiranja terorizma ili međunarodnih sankcija, saopštila je ECB.
„Ova mogućnost dodatno učvršćuje ulogu eura“, rekla je Lagard. „Dostupnost zajmodavca u krajnjoj nuždi (lender of last resort) za centralne banke širom svijeta povećava povjerenje da se investira, pozajmljuje i trguje u eurima, uz saznanje da će pristup postojati tokom poremećaja na tržištu.“
Repo linija se koristi kada banke ne mogu da obezbijede finansiranje na tržištu, a omogućava zajmodavcima da pozajme eure od ECB uz visokokvalitetni kolateral, s tim da se pozajmica po dospijeću vraća zajedno sa kamatom.
Za razliku od ranijih linija, koje su s vremena na vrijeme morale da se produžavaju, nova mogućnost obezbijediće stalni pristup do iznosa od 50 milijardi eura.
U trenutku kada investitori preispituju status dolara zbog nepredvidive prirode ekonomske politike američkog predsjednika Donalda Trampa, Lagard je tvrdila da je ovo vrijeme da euro osvoji veći tržišni udio, ali da je za to potrebna obnovljena finansijska i ekonomska arhitektura.
Američke Federalne rezerve imaju sličan instrument, pod nazivom FIMA Repo Facility, koji u suštini štiti tržište američkih državnih obveznica (treasury), jer bi stres u suprotnom mogao da primora zajmodavce da prodaju državne obveznice ispod tržišne vrijednosti.
„Ove promjene imaju za cilj da ovu mogućnost učine fleksibilnijom, šire dostupnom u geografskom smislu i relevantnijom za globalne vlasnike euro hartija od vrijednosti“, navodi ECB u saopštenju.
Ovakav garantovan pristup eurima mogao bi prirodno da poveća tražnju za imovinom denominovanom u eurima i ohrabri banke izvan eurozone od 21 članice da kupuju imovinu iz tog bloka.
