Netfliks neće preuzeti Vorner Bros, ako se pitaju drugi najbogatiji čovjek u svijetu i njegov sin

Netfliksovo (Netflix) saopštenje objavljeno u petak da je pobijedio u žestokom nadmetanju za kupovinu Vorner Bros Diskaverija (Warner Bros Discovery – WBD) ili barem njegovih najvrijednijih resursa, filmskog studija i striming servisa, na prvi pogled može izgledati kao zapanjujući poraz za Dejvida Elisona (David Ellison), novog vlasnika Paramaunt Skajdensa (Paramount Skydance). Ipak, 42-godišnji Elison, podržan od svog oca, osnivača Orakla (Oracle) Lerija Elisona (Larry Ellison), drugog najbogatijeg čovjeka u svijetu, upravo je u avgustu kupio još jedan legendarni holivudski studio, Paramaunt, za 8,4 milijardi dolara. I to nakon dugotrajnog regulatornog procesa, koji je omogućila podrška Trampove administracije.

Tokom većeg dijela procesa, vjerovalo se da Elisonovi imaju najbolju startnu poziciju za preuzimanje Vorner Brosa, s obzirom na bogatstvo Lerija Elisona od 269 milijardi dolara i spremnost kompanije da kupi i rastuće djelove WBD-a, kao i njegove opadajuće linearne televizijske kanale. Ipak, čak i nakon pet ponuda u gotovini, navodno blizu 30 dolara po akciji, Vorner Bros je izabrao Netfliks. On je ponudio kombinovanih 27,75 dolara po akciji akcionarima. I to samo za studio i striming servis u kombinaciji gotovine i akcija, čime je vrijednost medijskog giganta procijenjena na 82,7 milijardi dolara (72 milijarde kada se uračuna dug).

Prelazak iz nadmetanja u tuču

Najraniji trenutak kada bi dvije kompanije mogle da se spoje je treći kvartal 2026. godine. Tada Vorner Bros očekuje da završi izdvajanje svojih kablovskih kanala (uključujući CNN, TBS i TNT). Istorija nedavnih medijskih akvizicija ukazuje da je ovaj sporazum tek početak dugog procesa punog potencijalnih regulatornih prepreka i poslovnih rizika. Kako jedan holivudski izvršni direktor kaže za Forbes: „Netfliks bi mogao da pređe iz nadmetanja direktno u tuču.“

Čak i prije objave Netfliksovog dogovora, Elison je već zadao pravovremeni udarac. Pismo koje su Paramauntovi advokati uputili u četvrtak izvršnom direktoru Vorner Brosa Dejvidu Zaslavu (David Zaslav) može ukazivati na to da je kompanija spremna da nastavi potragu za akvizicijom kombinacijom korišćenja veza Elisonovih sa predsjednikom za usporavanje procesa, podrškom antimonopolskog postupka ili pokretanjem neprijateljske ponude direktno akcionarima. Prema izvještajima iz okruženja Elisonovih, posljednja opcija je realna mogućnost, mada bi koštala daleko više od Netfliksove ponude.

Antimonopolski izazov

Pismo je dovelo u pitanje „pravičnost i tačnost“ procesa. Prema nekoliko medijskih izvještaja, u njemu je navedeno da bi dogovori i sa Netfliksom i sa Komkastom bili „osuđeni na propast“ zbog „ozbiljnih antimonopolskih problema“.

„Jednostavna istina je da dogovor sa Netfliksom kao kupcem vjerovatno nikada neće biti zaključen“, navodi Paramount. Ipak, ignoriše sopstvene antimonopolske probleme. „Netfliks je jedina preostala velika tehnološka kompanija koja se nije suočila sa ozbiljnim globalnim antimonopolskim mjerama. Ali pokušaj preuzimanja WBD imovine to će promijeniti“.

Trampova administracija već se uključila

Prema pisanju Njujork Posta (New York Post), zvaničnici Bijele kuće već su održali sastanak na kom je Tramp izrazio protivljenje mogućem Netfliksovom preuzimanju. U srijedu je Dejvid Elison otputovao u Vašington kako bi razgovarao sa zvaničnicima administracije i zakonodavcima. Tramp je u više navrata Elisonove nazvao „sjajnim momcima“ i „prijateljima“.

Iako administracija ne može samostalno da blokira sporazum, potrebno je odobrenje Federalne komisije za trgovinu (FTC), Tramp i dalje može vršiti pritisak, direktno ili indirektno. Kao što je nedavno učinio u sukobu s Džimijem Kimelom (Jimmy Kimmel).

Antimonopolska tužba Ministarstva pravde mogla bi privremeno da blokira akviziciju. A i trajno da je onemogući, s obzirom na to da je Netfliks globalni lider u strimingu sa 300 miliona pretplatnika. Vornerov HBO Max zauzima četvrto mjesto sa 128 miliona.

„Ovaj dogovor izgleda kao antimonopolska noćna mora“, izjavila je u petak senatorka Elizabet Voren (Elizabeth Warren).

Argumenti Netfliksa: Jutjub kao glavni konkurent

Netfliks će se vjerovatno braniti tvrdnjom da mu je primarni konkurent u digitalnom videu Jutjub (YouTube). Podaci Nilsena (Nielsen) pokazuju da Jutjub čini 12,9% ukupnog mjesečnog TV gledanja. U poređenju sa 8% za Netfliks i 1,3% za HBO Max. Međutim, Jutjub ne učestvuje na tržištu premijum sadržaja, niti konkuriše za iste kreatore. Od kojih su mnogi u petak javno izrazili protivljenje dogovoru.

Udruženje pisaca Amerike ove nedjelje je saopštilo da se spajanje „mora blokirati“. To su u blažem obliku ponovili i drugi sindikati u Holivudu. Upozoravaju na mogući gubitak radnih mjesta i manju potražnju za sadržajem.

Istraživačka kuća Morningstar ocjenjuje vjerovatnoću regulatornog odobrenja kao „50/50“. Navodi da Paramaunt „i dalje vreba iz prikrajka“, iako njihov put sada postaje skuplji i komplikovaniji.

Elisonovi imaju strpljenje i novac za dugotrajnu borbu

Elisonovi svakako imaju resurse za dug pravni rat. Već su jednom pokazali da su spremni da strpljivo navigiraju političkom scenom. Skajdensovo preuzimanje Paramaunta bilo je blokirano više od godinu dana od strane FCC-a. Predsjedavajući Brendan Kar (Brendan Carr) praktično je potvrdio da je kašnjenje bilo politički motivisano.

Tokom procesa, drugi ponuđači, uključujući Apolo Global Menadžment, stalno su im disali za vratom. Ali, nakon nekoliko poteza za umirivanje administracije, uključujući poravnanje tužbe vrijedno 16 miliona dolara i ukidanje emisije The Late Show Stivena Kolberta (Stephen Colbert), Elison je na kraju uspio. U posljednjim nedjeljama, Paramaunt Skajdens je dao zeleno svjetlo za Rush Hour 4, navodno na Trampov zahtjev, baš dok su se pregovori o Vorner Bros ubrzavali.

Da je Paramaunt dao pobjedničku ponudu, mnoge iste brige o konsolidaciji svakako bi bile prisutne. Kompanija je otpustila oko 2.000 radnika od spajanja sa Skajdensom. A spajanjem dva velika studija bilo bi još manje kupaca za filmske i TV projekte. Ipak, kombinovanje dva striming servisa izazvalo bi manje monopolske zabrinutosti, s obzirom na to da Paramaunt plus ima samo oko 79 miliona pretplatnika. I znatno manju međunarodnu prisutnost.

Ako se proces oduži, istorija pokazuje da to može biti pogubno

Ako se zaključivanje sporazuma oduži, posebno u okruženju koje pokreće vještačka inteligencija i koje se brzo mijenja, istorija kaže da bi to moglo biti pogubno za buduće poslovanje. Kada je Vorner Bros pristao da se spoji sa AT&T u 2016. godini, Ministarstvo pravde blokiralo je dogovor do 2018. Zato je kompanija kasnila dvije godine u pokretanju svog striming servisa. U roku od četiri godine, kompanija je izdvojena iz AT&T-a, a zatim ponovo spojena 2022. opterećena dugom koji je doveo do njene prodaje ove jeseni.

Ako Netfliksov sporazum ne bude odobren, kompanija se obavezala da će platiti ogromne penale od 5,8 milijardi dolara Vorner Brosu. Ali striming gigant, koji raspolaže značajnim resursima, poručio je investitorima da nije zabrinut oko predstojeće regulatorne borbe.

„Naš plan je da blisko sarađujemo sa svim relevantnim vladama i regulatorima“, rekao je suosnivač Netfliksa Ted Sarandos. „Ali veoma smo uvjereni da ćemo dobiti sva potrebna odobrenja“.

Matt Craig, Forbes

How The Ellisons Could Still Land Warner Bros.